天坛生物目前估值330 亿元左右,下行空间有限

2022-08-05 14:12:56 文章来源:网络

7月30日公司公布公告,拟现金出资不超过6497.63万元收购山东泰邦持有的西安回天35%**权,西安回天整体估值1.86亿元;收购完成后向西安回天现金增资不超过14674.30万元,增资估值在收购及增资完成后,天坛生物共持有西安回天63.70%**权,西安回天整体估值估值为在2.84亿。

收购价格较为便宜。西安回天目前处于停产亏损状态,所属单采血浆站处于停止采浆。西安回天旗下3个浆站,根据中检院披露的2017-2019年批签发情况,我们预西安回天采浆量在150-200吨左右,生产血白蛋白、静注人免疫球蛋白(pH4)、人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白等产品。按照吨浆市值来看,收购西安回天35%**权(西安回天整体估值1.86亿元),吨浆市值为93万-124万,仅为目前天坛生物吨浆市值的(天坛生物当前为2450万)的1/20,据此,我们认为西安回天收购价格较为便宜。

天坛收购西安回天,将积极推进西安回天的**生产相关工作,力争早日进入正常生产经营状态。收购西安回天后,公司新添一张血制品牌照,以西安回天为**,将积极布局陕西省血液制品业务,未来有望在陕西**更多浆站。

“并购+新建”两条腿并行,公司浆量成长逻辑持续兑现中。“并购+新建”两条腿并行,天坛生物22年新设8个浆站,22年新获批8个浆站,加上21年新获批15个浆站,目前公司浆站(含分站)数为82家。浆站持续获批,进一步验证了公司持续不断获批更多的浆站的能力,收购西安回天,“并购+新建”两条腿并行,市场份额进一步提升,采浆量具备持续成长**。

投资建议:目前估值330亿元左右,下行空间有限,成长逻辑持续兑现中(投浆量提升+吨浆利润提升),增速有望提升。21年新获批15个浆站有望在22年贡献增量。我们预计2022-2024年归母净利润分别为8.65亿元、10.64亿元和13.14亿元,对应PE分别为38X/31X/25X倍,继续给予“买入”评级。

本文转自:浙江日报

日前,位于海宁市黄湾镇的浙江钜成新材料有限公司刚刚解决了原材料紧缺的大难题,让生产秩序**如常。“如果没有融诚聚数帮忙采购的64吨原材料,企业将无法正常生产。”看着堆满原材料的仓库,钜成新材料总经理郭灿一扫前几日的愁容,松了一口气。现下,钜成新材料新建的**印无尘车间已经试运投产,达产后企业产品附加值可以提升一倍,年产值增幅达20%。

目前,海宁有4家像融诚聚数一样的供应链公司正在发挥自身优势,为全市约250家中小微企业纾困解难。他们一方面通过集采优势,做大客户**体,使集采价格的优势更加体现,另一方面,利用仓储优势,储备一部分自有的原材料,在发生突发情况时,确保有足够的能力满足客户原材料的需求。今年以来,融诚聚数已为近80家中小微企业代采购原材料金额达13.5亿元;今年一季度,企业实现营业**超9亿元,比去年同期增长35%左右。

此外,为畅通产业链供应链,海宁不断加油助力。

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